全球疫情蔓延冲击能源化工市场 LPG期现联动助力企业避险

全球疫情蔓延冲击能源化工市场  LPG期现联动助力企业避险

  受全球疫情蔓延、国际油价下跌等因素影响,今年化工板块品种整体价格波动较大,而LPG期货上市首月累计涨幅超40%。在梁海珊看来,在全球市场需求低迷的背景下,各国政府针对疫情的“封城”等措施支撑LPG民用需求上涨,使得LPG价格逆势上升。“从供应端来看,疫情影响下的欧洲由于原油加工量下降了近35%,LPG产量也相应下降,国际大型冷冻船运费也出现上涨。”

  大商所工业品事业部上述专家则表示,从LPG期货上市后的价格走势来看,期现价格联动,基差均值合理,反映市场预期,合约价差也分布合理,与历史相符。“具体来看,LPG期货11月合约升水现货平均约217元/吨,反映出市场对11月疫情恢复后的乐观预期,基本上与现货淡旺季价差相符,此外,LPG各月份期货合约中,2101合约价格最高,11月合约及2月、3月合约价格相对较低,与现货历史各月均价走势一致。” 记者了解到,近日,首单参考期货价格的液化石油气现货拍卖业务在重庆石油天然气交易中心率先试水,期货提供定价参考的功能已初步展现。

  期现价格联动也有助于现货企业规避风险。浙江物产化工集团产业研究部副总经理郭一薄表示,对于实体企业而言,现货和远期购销行为中都隐含风险敞口,企业可以根据生产经营实际选择敞口替代的方式。“比如,企业需要建立库存时,由于期货没有仓储费,且保证金交易的资金占用率低,企业可以在期货市场建立多头头寸,降低现货库存敞口,实现风险规避。”

  他进一步表示,在实际操作中,期货市场与现货市场操作方向相反时,现货库存的价格波动就会被对冲,转化为相对平缓的基差波动,实现风险转移的效果。

  对于近期国际油价给LPG市场带来的影响,潘翔表示,此前美原油负油价只是在当前国际交易所规则下的市场极端行情表现,并不能代表目前国际原油市场的全貌,投资者不宜将此过分解读,而LPG期货价格主要参照布伦特油价,美原油负油价的影响有限。

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