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国内投资者接触的大多数投资渠道都是单向交易的,也就是说,投资者只有选择在低价买入,等待价格上涨后抛出才能获利,也就是只能做“牛市”——做多——先买后卖。但是价格不会永远的上涨,一旦进入“熊市”,也就是价格连续下跌的时候,投资者就要面临亏损,股民这方面的印象是非常深刻的。而期货投资的好处之一就是多了一个可以赚钱的交易方向——做空——当价格下跌时,投资者可以选择“先卖后买”。注意,无论是“做多”还是“做空”,投资者的盈亏永远是“卖出价”减去“买入价”。举个例子说明一下:
例 2.2:在例 2.1 中的投资者在 2011 年 6 月 15 日下午,当铜 1108 合约的价格涨到 68500 元/吨时,觉得后市可能会跌,于是他先以 68500 元/吨的价格卖出铜期货合约,而第二天铜果然低开,当铜价跌到 68050 元/吨时,该投资者选择买入铜 1108 合约平仓,获利 68500-68050=450 元/吨。这个就是期货的做空机制,投资者在价格高的时候先卖出,然后在较低的价格买入平仓。
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