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在很多情形下,有某个特定到期日的债券会被用来替代另一种到期日不同的债券。此时要针对两只债券的不同利率风险进行某种调整。然而,这个调整基于对不同期限的债券的利率(即收益率)变化方式的假设。收益率变动对假设的偏离被称为收益率曲线风险或到期日风险。
通常,收益率曲线风险在套保情形下比在单纯的投资决策中更重要。例如,投资者在对头寸保值时,或养老基金、保险公司试图取得资产以偿付债务时,尤其应该审慎考虑收益率曲线风险。但若养老基金打算做中期投资,精确区分到期日就不是那么重要了。

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