钢铁产业期待铁矿石期权上市

 

 在钢铁行业去产能不断深入、外部贸易环境复杂多变的情况下,管理铁矿石价格风险的需求不断增加,钢铁行业对铁矿石期权的呼声越来越高。

  记者在采访中了解到,铁矿石期权上市能够为产业链相关主体提供新型的风险管理工具。铁矿石期权精细化、灵活性的特点在价格风险管理中具有独特优势。期权可以提高投资者风险管理的资金效率,更加有效地满足相关主体的精细化风险管理需求。如多头作为看跌期权买方,一次性支付权利金,获得以某个价格卖出铁矿石的权利,相当于买了价格保险,之后再没有履约义务,不需要追加保证金,也不会有额外的损失,这对于很多产业客户来说更容易接受和操作。另外,由于期权存在多个行权价格,产业客户可以根据自己的实际经营情况确定未来买卖价格,灵活运用多种策略精细化地进行套期保值。

  同时,铁矿石期权有利于提升标的期货市场运行质量,深化功能发挥。投资者在持有期货的同时买入期权,转移了标的期货波动风险,为期货头寸提供保障,增强了期货市场客户的稳定性,也能够平抑期货价格波动;期权的对冲策略以及期权期货的组合策略交易也能够促使标的期货更加活跃,进而缩小买卖价差,提升期货市场运行效率。期权能够精准管理价格风险,使套期保值交易更加便利,对实体企业更具吸引力;期权为开发多样化、个性化的风险管理工具或产品提供了基础,从而有利于吸引机构投资者参与,促进铁矿石期货市场质量进一步提升和完善。

  另外,铁矿石期权也有助于深化铁矿石期货市场功能发挥。期权市场与期货市场有较强的联动性,市场自身的对冲行为与套利交易力量将不断推动价格向合理方向运动,提升期货市场价格发现的效率。期权合约分散性高,期权组合更加灵活,可以组合出多种风险管理策略,能更好地满足不同套期保值者的风险偏好需求,为套期保值者提供更具灵活性、不同成本的多元化选择,从而优化套期保值效果。

  此外,铁矿石期权有利于进一步拓展我国衍生工具体系,推动我国衍生品市场国际化进程。与期货相比,期权更偏重保险功能,是衍生品市场风险管理体系的重要组成部分。在国际成熟衍生品市场上,期货品种大部分都有配套的期权品种进行交易。目前,我国上市的商品期货品种中仅豆粕、玉米等6个品种上市了相应的期权,期权市场的发展尚存在较大空间。铁矿石期权的上市能够与铁矿石期货形成合力,有效保护我国钢铁企业等产业客户在国际贸易中的利益,保障我国钢铁行业乃至实体经济稳定健康发展。

  值得一提的是,铁矿石期权还有助于优化相关现货贸易模式,并促进期权与期货在现货贸易中的应用。铁矿石期权能够为现货含权贸易提供精准的风险对冲手段。由于目前的现货贸易模式灵活多样,包含了期权条款,需要更加有效的风险管理工具才能匹配现货贸易中面临的一些潜在风险。期权是一种更灵活、更有效的风险管理工具。上市铁矿石期权,为现有贸易模式增加了一种对冲高阶风险和期货头寸风险的手段,能够促进期权与期货在现货贸易模式中的应用,进一步降低大宗商品贸易成本,促使现货贸易双方收益最大化。

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