伦镍史诗级逼空事件真相逐渐显露

伦镍史诗级逼空事件,两日飙涨250%,这起足以载入金融史册的伦镍世纪大逼空事件已过去三周,眼下交易已经颠簸重启,但在多空博弈的另一边,一度将青山控股逼到“死角”的对手多方到底是谁? 却一直是个未解之谜

  今日,彭博一篇报道揭开部分面纱:大众汽车、嘉能可,以及一些对冲基金等市场参与者持有相当大的镍多头头寸,共同助推了此次大涨。

  据彭博援引知情人士透露,大众汽车持有镍市场上最大的多头头寸之一,相当于10万吨以上,这些头寸分布在9年的远期合约中,以对冲电动车电池关键原材料的成本。

  另一家持有大量多头头寸的公司是全球大宗商品交易巨头嘉能可,该公司有时能够控制LME仓库中一半以上的可用库存。

  据上述报道,嘉能可在LME的整体头寸为空头,以对冲其向世界各地运输的镍的价格风险。然而在运费飙升导致从亚洲到欧洲和美国的运输成本大幅上升后,该公司买进LME库存,以便将镍直接从LME交易所仓库运送给客户。

  在逼空事件发生初期,就有市场传言称嘉能可逼空青山、嘉能可是镍价飙涨幕后推手等。对此,嘉能可方面予以否认。

  此外,一些对冲基金出于对电动车前景对看好,也大举做多镍。对冲基金在2月18日,也就是俄罗斯对乌克兰采取军事行动前一周,将对镍的看涨押注提高到历史最高水平。这些对冲的净仓位相当于约25万吨镍,不过增幅主要来自今年之前。

  而在博弈的另一边,青山控股为套期保值已经积累了大量镍空单。

  在青山控股实控人项光达超过15万吨的镍空头头寸之中,只有3万吨是LME场内交易。而和摩根大通交易的场外头寸达到5万吨,其它涉及的银行还包括法国巴黎银行、渣打银行、大华银行等等。

  随着俄乌冲突升级,大宗商品飙涨,一场逼空顺势爆发了。

  3月15日,青山控股表示,已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议,同意不对持仓进行平仓或对已有持仓要求增加保证金。此外,青山还同两家较大规模的用镍企业达成协议,每月以高冰镍交换合计4000吨的纯镍仓单,用于镍期货交割。

  至此,“妖镍逼空”事件暂告一段落。
然而,伦镍市场却仍处于近乎瘫痪的状态,尽管交易已恢复。

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