内容简介：元邦投资基金经理助理田常润表示，近期美元指数有所反弹，大致存在几方面的原因。首先，虽然美国医改没有得到有效的实质性进展，但税改框架基本完成，税率降低有利于提升企业竞争力，提升利润空间，有利于美国经济发……
今年下半年以来，美元与大宗商品重回“跷跷板”关系。尤其是9月11日以来，美元一改去年年底以来的颓势掉头上涨，同期大宗商品转涨为跌。美元逆袭时刻来临？对大宗商品市场又会产生什么影响？
分析人士认为，考虑到美国税改等情况好转，以及欧洲央行与美联储在政策上的差异，预计年底之前美元将出现结构性看涨机会。而这可能对大宗商品带来结构性压力。
牛熊转换
9月8日以来，美元指数自91点的两年多低位振荡(震荡)上行，至今累计上涨2.56%，最新报93.86点。同期COMEX黄金则振荡(震荡)下行了5.48%；截至发稿，报1279.9美元/盎司。
除了税改，美国总统特朗普正在酝酿美联储“易主”，打算在未来两周左右宣布美联储主席人选。华尔街主流观点认为，这将直接影响未来美元及其他资产走向。特朗普表态后，美元指数跌向日内低位，美国三大股指跌离纪录高位，道指结束六连涨。现货黄金一度升破1282美元/盎司，在短短五分钟内，纽约12月期金惊现24亿美元买盘。
2018年2月是美联储现任主席耶伦的首个四年任期的结束时点。下一任美联储主席会花落谁家成了华尔街关心的话题。此前包括耶伦本人在内曾有5-6名有实力的候选人，包括鲍威尔、泰勒、耶伦以及白宫首席经济顾问科恩和前美联储理事凯文.沃什。
元邦投资基金经理助理田常润表示，近期美元指数有所反弹，大致存在几方面的原因。首先，虽然美国医改没有得到有效的实质性进展，但税改框架基本完成，税率降低有利于提升企业竞争力，提升利润空间，有利于美国经济发展和强劲，对美元有提振作用。其次，美联储主席将在未来“易主”，虽然目前还没有明确人选，不过根据市场预期，现任美联储理事、共和党人鲍威尔呼声较高。从“鹰派”和“鸽派”角度看，鲍威尔要相对于耶伦“鹰派”，而相对于其他候选人“鸽派”，市场投机资金、情绪和对之前的修正也是导致近期美元指数提升的关键因素。第三，从目前情况看，美联储在12月份加息可能性较大，概率超过了80%，这也是导致美元指数出现预期升水的重要因素之一。
回顾美元指数今年走势，整体自年初的103点高位滑落，最低跌至91点两年多新低，强弱之势转变过快，令人叹讶。
东吴期货研究所所长姜兴春表示，美元自去年12月份以来由强转弱，主要有两个方面原因：其一是欧元相对美元大幅走强，欧洲经济复苏背后也令欧元区货币政策常态化，欧元表现相对强劲令美元表现逊色；其二是今年前三个季度美国经济表现复苏进程不及市场预期，美联储加息幅度有限，预期更快加息可能性极小，所以两次加息以后市场预期变化令美元振荡(震荡)走弱。
“近期9月份FED会议宣布开始缩表，标志着美国经济复苏转好态势得到确认，大宗商品价格回升以及油价反弹令通胀压力抬升，美联储加息步伐预计明年显著加快，这令调整到位的美元指数获得生机。”姜兴春说。