跳至正文

铁矿石期货引入境外投资者 加强定价话语权

 

继中国版原油期货上市后,中国商品期货对外开放又将迎来新的突破。2018年3月27日,大商所发布铁矿石期货引入境外交易者相关规则。至此,首个引入境外交易者的已上市期货品种——铁矿石期货的国际化正待启航。

 

中国是世界上最大的铁矿石进口国,但铁矿石定价权并不在中国钢企手上。

本目前海外矿山与钢厂是根据普氏指数来签订铁矿石现货长协合同的,普氏指数是根据矿山每日的招标现货来定价,矿山的招标量远小于长协量,有时几船现货就能决定大量现货价格。

大商所铁矿石期货国际化后,通过引入境外矿山企业,能进一步改善期货市场投资者结构,优化完善铁矿石贸易定价机制,更好服务国际贸易和全球产业客户。
与此同时,为迎接铁矿石期货国际化这一重要时刻,市场各方已开展紧锣密鼓的筹备工作,尤其是各期货公司正抓紧拓展海外市场,力争在铁矿石期货国际化后抢占海外市场先机。

加强铁矿石定价话语权

2017年,中国铁矿石进口量10.75亿吨,约占全球铁矿石贸易量的68%,创历史新高,中国目前是全球最大的铁矿石进口国。

放眼原油、金属等国际大宗商品市场,期货工具为国际贸易提供定价参考和风险管理平台,已成为国际惯例。但在全球第二大贸易规模的铁矿石市场,国际公认的期货价格基准尚未形成。这么大的现货市场也意味着更大的市场风险,需要一个公开、透明且供需双方都认可的定价基准。

从这个角度看,推动铁矿石期货国际化、形成国际铁矿石贸易定价基准对于铁矿石整个产业链意义重大。

中国近百家钢厂、近千家钢铁贸易商参与铁矿石期货交易。前10大国内钢铁企业中有7家都参与了保值操作;国际十大铁矿石贸易商全部参与期货交易。铁矿石期货上市后,期货价格与铁矿石港口现货和普氏指数的相关系数高达0.95。期货对现货市场供需的代表度也越来越高,铁矿石期货价格已成为现货贸易定价的重要参考。

首先,推进混合指数定价,以弥补“普氏指数”单一定价模式的缺陷;其次,在铁矿石期货正式引入境外交易者和合约连续化后,最终推动以铁矿石期货合约月度成交均价作为铁矿石月度定价的依据。

大商所铁矿石期货目前在价格发现方面的功能发挥良好,但铁矿石的主要供应商都在国外,国际化后,有利于国外各个方面都参与进来,这样才能形成大家公认的公平、公开和透明的价格。
五矿集团经济研究院高级分析师左更表示“铁矿石期货国际化将更有利于我们利用国内具有优势的商品金融工具提高企业在贸易定价中的地位,推动铁矿石国际贸易长远发展。”