上海证券交易所和深圳证券交易所ETF期权制度存六大差异

上海证券交易所和深圳证券交易所ETF期权制度存六大差异

  沪深交易所同步推出的是沪深300ETF期权,期权标的分别为华泰柏瑞沪深300ETF(沪市)和嘉实沪深300ETF(深市)。沪深交易所上市产品类型相同,制度设计上也基本保持一致,大大降低了市场准备成本。值得指出的是,由于现货市场制度差异与两所对个别制度的理解差异,使得沪深交易所的ETF期权主要存在以下六个方面差异:

  一是标的不同。期权标的分别为华泰柏瑞沪深300ETF(沪市)和嘉实沪深300ETF(深市)。截止上周五,华泰柏瑞沪深300ETF的基金规模84.29亿份、日均换手率是3.5%;嘉实沪深300ETF的基金规模58.49亿份、日均换手率约2%,沪市标的在规模和交易量上略大于深市标的。

  二是交易指令不同。沪市有5种申报方式(普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托);深市有7种申报方式(普通限价申报、全额成交或撤销限价申报、对手方最优价格市价申报、本方最优价格市价申报、最优五档即时成交剩余撤销市价申报、即时成交剩余撤销市价申报、全额成交或撤销市价申报),深市多2种,交易指令更丰富。

  三是单笔申报数量不同。沪市单笔申报限价30张、市价10张,深市限价50张,市价10张,对于交易量大的投资者,深市下单更方便。

  四是备兑开仓锁券或解锁方式上不同。沪市在开仓时,需先锁券、再开仓,在平仓时,需先解锁、再平仓,开仓平仓均需分两步操作。深市开仓和平仓时,均是自动锁券和解锁,仅一步操作。深市备兑开仓平仓更加简便。

  五是备兑券不足处理方式不同。针对备兑券不足情形,沪市采取强平,深市采取备兑仓转普通仓。在保证金充足的情况下,深市不易触发强平。

  六是组合策略申报时间存在差异。沪市组合策略申报时间为9:30~11:30、13:00~15:00,深市为9:15~9:25、9:30~11:30、13:00~15:00。深市在集合竞价阶段可以申报组合,申报时间段更长,资金使用效率更高。

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